城轨投资增至2200亿 铁路多元化发展引关注

据国家发改委统计，目前中国获批轨道交通建设规划的城市已达36个，今年中国城市轨道交通投资将达到2200亿元，比去年增加400亿元。业内人士表示，目前中国铁路多元化发展相对滞后、未来的发展潜力巨大，值得关注。2020年我国轨道交通要达到近6000公里。

11-14年2月铁路基本建设投资及同比增速

数据显示，1-2 月完成铁路固定资产投资400 亿元，同比增长16.8%，反映2014 年铁路投资增速将大大加快。去年年底规划2014 年铁路投资6300 亿元，分析人士认为，从目前来看铁路基建投资超预期概率较大。

据了解，到2013年年底我国有19个城市拥有地铁，总里程达到2366公里，预计到2020年全国拥有轨道交通的城市将达到50个，到2020年我国轨道交通要达到近6000公里的规模，在轨道交通方面的投资将达4万亿元，也就是说未来几年城市轨道交通的投资将保持大幅增长。

其中，对地铁的资金需求巨大，比如“十二五”期间，广州市的地铁建设资金需求量高达1551.5亿元；西安目前规划建设6条地铁线路，总投资额将达1058亿元，而西安市2013年财政总收入仅902.5亿元。

在建项目加快施工新项目有望密集获批

加快在建项目施工，高铁受益政策红利，有望保持旺盛通车及设备需求。政策要求加强统筹协调，保证在建项目顺利实施，抓紧推动已批复项目全面开工，尽快开展后续项目前期工作，确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进。目前高铁在建历程高达约10885 公里，同时尚有3467 公里线路已获批准尚未开工。截止于13 年末，全国高铁通车历程首破10000 公里，距离十二五通车规划1.8 万公里，尚余8000 公里。政策的推出有助于落实大量在建高铁项目的通车以及获批项目顺利开工，高铁产业链将持续受益于政策红利。

抓紧开展后续项目的审批，政策有望惠及城际项目。作为快速客运网的重要组成及下一步核心发展方向，目前各地规划城际铁路项目高达超过7700 公里，伴随加强新项目批复工作的加紧推荐，城际线路有望在年内得到密集集中批复。

国务院确定深化铁路投融资体制改革

国务院总理李克强4月2日主持召开国务院常务会议，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。渤海证券表示，此次会议不仅确定了设立铁路发展基金、创新铁路建设债券发行品种和方式等深化铁路投融资体制改革、筹措和落实建设资金的政策措施，更是将加快铁路、尤其是中西部铁路建设的意义提升到扩大有效投资、带动相关产业发展、推动新型城镇化、改善欠发达地区发展环境、帮助千百万人摆脱贫困的高度。通过建设资金来源的拓宽、社会资本的投入、金融机构的支持和中央财政的补贴，确保铁路投资稳定增长和铁路建设加快推进。摆脱单纯依靠发债和银行贷款来筹集建设资金的新型融资模式的建立，是铁路行业实现健康发展和真正市场化的关键。在经历了两年的调整期后，全国铁路固定资产投资重回上升通道。2013年铁路固定资产计划投资额同比增长4.6%，而其中用于车辆购置和更新改造的费用投资则同比增长了16%，为铁路设备板块长期业绩增长奠定了良好基础，未来随着相关措施的推进，铁路设备板块将迎来改革利好的陆续兑现。

投资多元化取得政策突破 中长期铁路发展资金来源得到落实

预计未来铁路固定资产投资规模将至少保持5500-7500 亿规模，利好相关车辆设备及零部件采购。具体如下：

设立铁路发展基金，基金总规模达到每年2000-3000 亿元，远超预期。

创新铁路建设债券发行品种和方式，14 年向社会发行1500 亿元，基本与12-13 年铁路建设债券发行规模相当，同时实施铁路债券投资的所得税优惠政策。

引导银行等金融机构积极支持铁路建设，扩大社会资本投资规模，稳定资金来源。按照往年铁路资金分配必烈，2000-3000 亿建设基金有望撬动相同规模的银行贷款。

补贴落实，利于铁路运营利润及效率提升，利好车辆设备采购。

铁路多元发展想象空间巨大

兴业证券研报指出，目前中国铁路多元化发展相对滞后、未来的发展潜力巨大，无论是依靠客运量做大做强商业零售及地产、依靠货运量发展物流产业，或者是进军高铁快递这一新兴领域，都可以让我们在铁路多元化发展方面展开巨大的想象空间。

对着铁路改革逐步推进，兴业证券认为未来铁路多元化发展会有实质性政策出台，鼓励铁路企业利用自身优势发展多元产业、提高盈利情况。而走在市场化最前端的铁路上市公司，将最先受益。
年初中国铁路总公司发布《中国铁路总公司土地评估和土地授权经营资产处置项目评估机构选聘招标公告》和《资产评估项目招标公告》，分别涉及土地资产的评估和路局及其附属公司的资产评估。这预示着铁路总公司正在“清点家当”，梳理现有资产，为下一步利用现有资产、大力发展多元化经营从而提高铁路盈利而做准备。